國(guó)內(nèi)信托市場(chǎng)一周點(diǎn)評(píng)
來(lái)源： 時(shí)間：2006-09-19
一、監(jiān)管動(dòng)態(tài)
?。ㄒ唬┓謽I(yè)監(jiān)管體制面臨突破，金融監(jiān)管協(xié)調(diào)需要新機(jī)制。據(jù)報(bào)，國(guó)家正在醞釀成立金融監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會(huì)以適應(yīng)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的需要。
?。ǘ┨旖?yàn)I海新區(qū)有望成為金融機(jī)構(gòu)綜合經(jīng)營(yíng)的試驗(yàn)田。銀監(jiān)會(huì)主席劉明康日前在天津表態(tài)，積極支持濱海新區(qū)完善金融體系建設(shè)，建立門類、功能齊全、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、與國(guó)際接軌的金融組織體系；支持濱海新區(qū)大力開(kāi)展金融創(chuàng)新，支持金融機(jī)構(gòu)在組織結(jié)構(gòu)、金融業(yè)務(wù)、金融產(chǎn)品與金融市場(chǎng)方面的創(chuàng)新。
點(diǎn)評(píng)：隨著中國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展，金融衍生產(chǎn)品的增加，金融工具的日益增多，混業(yè)經(jīng)營(yíng)的條件日趨成熟，各金融機(jī)構(gòu)間的相互參股正在成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。不論混業(yè)經(jīng)營(yíng)還是綜合經(jīng)營(yíng)都旨在提高金融市場(chǎng)資源配置的效率和效果，單業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)難以適應(yīng)市場(chǎng)需求。為此，監(jiān)管部門需要加快監(jiān)管模式的改革和調(diào)整，銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等金融機(jī)構(gòu)亟待通過(guò)相互參股、控股、兼并重組等做大做強(qiáng)，整合優(yōu)化業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)平臺(tái)，以適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需要。
二、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)
?。ㄒ唬┬磐挟a(chǎn)品收益率仍在低位徘徊。
用益信托工作室發(fā)布的統(tǒng)計(jì)顯示，繼國(guó)家上調(diào)銀行儲(chǔ)蓄存款利率后，信托產(chǎn)品收益率依然在低位徘徊，尚沒(méi)有出現(xiàn)大的增幅。同時(shí)，8月信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量比上月減少14個(gè)，下降了23.73%。
點(diǎn)評(píng)：信托產(chǎn)品預(yù)期收益率的低位徘徊顯現(xiàn)了信托公司對(duì)理財(cái)市場(chǎng)反映的觀望和對(duì)調(diào)高預(yù)期收益的審慎。調(diào)高預(yù)期收益率無(wú)疑會(huì)壓縮信托公司的利潤(rùn)空間，在信托貸款等利潤(rùn)空間相對(duì)固定的業(yè)務(wù)中表現(xiàn)尤為明顯。短時(shí)間內(nèi)將會(huì)面對(duì)做市場(chǎng)還是搶收益的兩難選擇，解決之道只有創(chuàng)新求變，加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，靠大做強(qiáng)。
?。ǘ┍本﹪?guó)投重組進(jìn)展順利。
據(jù)報(bào)，北國(guó)投重組首輪投標(biāo)有望于下周進(jìn)行，目前7家投標(biāo)機(jī)構(gòu)中，包括了兩家“中”字頭的央企和外資淡馬錫、英國(guó)安石投資管理有限公司等。
點(diǎn)評(píng)：信托公司重組過(guò)程中涌現(xiàn)的外資身影顯現(xiàn)了外資參與中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的熱情和對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)的戰(zhàn)略布局。希望不要出現(xiàn)過(guò)往的“有外就好，外來(lái)就靈，虧本賤賣”的短視和不良心態(tài)。
三、產(chǎn)品動(dòng)態(tài)
（一）家樂(lè)福商業(yè)物業(yè)投資集合資金信托計(jì)劃
產(chǎn)品發(fā)行日為9月11日，產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)為中原信托投資有限公司，發(fā)行地鄭州，發(fā)行規(guī)模不高于5000萬(wàn)元，該產(chǎn)品的信托期限為2.5年，預(yù)期年收益率不低于5.5%。以購(gòu)買洛陽(yáng)龍羽房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司持有的20年期的租金收益權(quán)的方式，集合信托資金投資于TODAY新都匯購(gòu)物公園項(xiàng)目。洛陽(yáng)龍羽房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司和洛陽(yáng)龍羽集團(tuán)有限公司作為共同受讓人出具溢價(jià)回購(gòu)承諾；以位于洛陽(yáng)市西工區(qū)解放路56號(hào)TODAY新都匯購(gòu)物公園中出租給南京悅家超市有限公司用于經(jīng)營(yíng)家樂(lè)福超市的物業(yè)和綜合樓三層和四層在建工程抵押。
?。ǘ┢桨?曉揚(yáng)中國(guó)機(jī)會(huì)一期集合資金信托計(jì)劃
產(chǎn)品發(fā)行日為9月11日，產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)為平安信托投資有限責(zé)任公司，發(fā)行地深圳，認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)為200萬(wàn)元，合同份數(shù)不超過(guò)200份。該產(chǎn)品的信托期限分別為5年，預(yù)期年收益率不定。設(shè)定了認(rèn)購(gòu)、贖回機(jī)制。集合信托資金交由深圳市曉揚(yáng)投資管理有限責(zé)任公司以四方監(jiān)管的模式投資上海證券交易所或深圳證券交易所公開(kāi)掛牌交易或已經(jīng)公開(kāi)發(fā)行并即將公開(kāi)掛牌交易的所有投資產(chǎn)品及中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可發(fā)行的所有基金品種。
?。ㄈ┥鲜泄竟蓹?quán)收益權(quán)投資資金信托計(jì)劃
產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)為上海國(guó)際信托投資有限公司，發(fā)行地上海，發(fā)行規(guī)模不少于9080萬(wàn)元，該產(chǎn)品的信托期限為1.5年，預(yù)期年收益率不低于4%（優(yōu)先收益權(quán)）。集合信托資金用于受讓上海邦聯(lián)資產(chǎn)管理有限公司持有的“G浦發(fā)”、“G原水”、“G京城鄉(xiāng)”、“G中新”、“寧波富達(dá)”等上市公司股權(quán)的收益權(quán)，同時(shí)輔以場(chǎng)外交易的開(kāi)放式基金的投資，以管理、運(yùn)用或處分信托財(cái)產(chǎn)形成的收入作為信托利益的來(lái)源。
?。ㄋ模┙K省淮安經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)貸款項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃
產(chǎn)品發(fā)行日為9月15日，產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)為中信信托投資有限公司，發(fā)行地北京，發(fā)行規(guī)模不超過(guò)20000萬(wàn)元，該產(chǎn)品的信托期限為2年，預(yù)期年收益率6.0%。此次信托計(jì)劃利用信托貸款模式，解決開(kāi)發(fā)區(qū)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和土地開(kāi)發(fā)的部分資金缺口。
?。ㄎ澹┙K沿江高速公路有限公司貸款項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃
產(chǎn)品發(fā)行日為9月18日，產(chǎn)品發(fā)行機(jī)構(gòu)為蘇州信托投資有限公司，發(fā)行地蘇州，發(fā)行規(guī)模20000萬(wàn)元，該產(chǎn)品的信托期限為2年，預(yù)期年收益率不低于4.4%。集合信托資金用于向江蘇沿江高速公路有限公司發(fā)放信托貸款。江蘇交通控股有限公司提供擔(dān)保。
綜合點(diǎn)評(píng)：本周，信托計(jì)劃上市推介數(shù)量有所減少。上國(guó)投推出的上市公司股權(quán)收益權(quán)投資資金信托計(jì)劃中以單一信托方式將收益權(quán)轉(zhuǎn)讓款為邦聯(lián)資產(chǎn)提供擔(dān)保的方式值得重點(diǎn)關(guān)注；蘇州信托投資有限公司繼蘇嘉杭高速等信托計(jì)劃后，推出的江蘇沿江高速公路有限公司貸款項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃亦成為市場(chǎng)亮點(diǎn)。
(chenping摘自用益信托工作室)